橡胶率先暴跌 正在进入回调周期
2017-02-28 信息来源： 莆田市鞋业协会（莆田鞋业网）
2017年大宗商品正在进入回调周期，黑色传奇将不再风光，回调将成为主基调，率先撑不住的是橡胶。
2月23日，沪胶疯狂暴跌超过5%，夜盘铜再次跳水，工业品暴跌引发大宗商品回调周期。大宗商品的回调有前期涨幅太大，上涨太快的因素，需求的回升不及预期，而供给端的收缩因为盈利的回升去产能变得裹足不前，一些过剩产能开始复产，供给增加价格自然就下跌，货币政策转向中性带来大宗商品金融避险属性下降有关。
为何是橡胶率先领跌？去年重汽销量和汽车销量非常好，供给侧改革带来煤钢焦价格复苏和房地产基建投资刺激了重汽需求回升，新能源汽车和小排量汽车补贴让汽车销量重新实现超预期增长，汽车销量增长带来橡胶需求回升，而橡胶受灾和大规模减产，供给偏紧。于是，橡胶短短三个月的时间从14000元一吨迅速涨到了20000一吨，期货价格跑到现货价格前面。但是，2017年1月份的数据显示，汽车销量出现下降，泰国橡胶抛储成为橡胶暴跌的导火索。
2016年是大宗商品尤其是工业品见底回升的一年，从螺纹钢、焦炭、铁矿石、动力煤、橡胶、铜和锌等整个工业品价格急促从底部快速上涨已经透支了未来的需求预期。
进入2017年之后，房地产严格调控，新能源汽车补贴逐步取消，央行将主要目标放在防范金融风险和资产价格泡沫，货币政策走向中性。大宗商品的继续上涨无论是需求端还是金融端都失去了支持。去年煤炭钢铁这些过剩产业开始赚钱了，产能扩张的冲动随时都存在，供给端还会增长，工业品很难继续上涨。2017年表现最好可能的是这些公司的业绩，而不是工业品的价格。这一轮大宗商品上涨主要是工业品价格上涨，农产品(000061,股吧)价格并没有明显涨幅，经济增长的主要动力靠投资，基建房地产一枝独秀，从工业品价格上涨向通胀的传导并不顺利，没有通胀的预期，经济的复苏势头还需要观察。大宗商品尤其是工业品只是明显的成本传导，需求并没有真正复苏，可能面临二次探底。2017年工业品回调是趋势，农产品受益供给侧改革可能见底回升，真正的投资机会可能出现在股市。
